MSCI 선진국지수, 한국 또 탈락…그 이유와 앞으로는?

MSCI

최근 MSCI(모건스탠리 캐피털 인터내셔널)가 2025년 시장 분류 결과를 발표했습니다. 많은 기대를 모았던 한국의 선진국지수 편입은 이번에도 이뤄지지 않았습니다. 한국은 여전히 중국, 인도와 함께 신흥국(EM, Emerging Market) 지위를 유지하게 됐습니다.

왜 또 탈락했을까?

MSCI는 매년 각국의 시장 접근성, 외환시장 개방, 외국인 투자자 편의성, 정보 공개 등 다양한 기준을 평가해 선진국·신흥국을 분류합니다. 올해도 한국은 공매도 금지 해제, 외환시장 거래시간 연장 등 일부 개선이 있었지만, 여전히 외환시장 자유화 미흡, 외국인 투자자 등록 절차의 운영상 어려움, 영어 공시 부족 등이 문제로 지적됐습니다.

특히, 역외 원화 거래 허용 등 외환시장 개방은 여전히 진전이 부족하다는 평가입니다. MSCI는 “외국인 투자자 등록과 옴니버스 계좌, 장외거래(OTC) 활용이 제한적”이라며, 개선이 필요하다고 지적했습니다.

선진국 편입, 왜 중요한가?

MSCI 선진국지수에 편입되면 글로벌 패시브(수동형) 자금이 대거 유입될 것으로 기대됩니다. 골드만삭스 등은 편입 시 최대 300억700억 달러(약 41조95조 원)의 자금이 들어올 수 있다고 전망합니다. 이는 한국 증시에 큰 자금 흐름과 함께, 국제적 신뢰도 향상에도 도움이 됩니다.

앞으로의 전망은?

이번에도 선진국 편입은 무산됐지만, 관찰대상국(워치리스트)에 오르면 내년(2026년) 편입 가능성이 열립니다. 다만, 증권가에서는 외환시장 개방, 영어 공시 확대 등 여전히 해결해야 할 과제가 많아 이번에도 워치리스트 등재는 쉽지 않을 것이라는 전망이 우세합니다.
정부와 금융당국은 외국인 투자자 접근성 개선, 배당절차 개선, 외환시장 개방 등 지속적으로 노력하고 있지만, 실제 시장에서의 이행 수준은 아직 부족하다는 평가를 받고 있습니다.

MSCI 선진국지수 편입은 한국 증시의 국제적 위상과 자금 유입에 매우 중요한 사건입니다. 이번 발표로 한국의 선진국 편입은 또 한 번 미뤄졌지만, 공매도 해제 등 일부 진전도 있었습니다. 앞으로 외환시장 개방, 영어 공시 확대 등 현실적인 개선이 뒷받침된다면, 내년이나 그 이후에 선진국 편입 가능성은 여전히 남아 있습니다. 많은 투자자와 시장 관계자들은 앞으로의 변화에 주목하고 있습니다.